eng
TS_pub
technospheramag
technospheramag
ТЕХНОСФЕРА_РИЦ
Сложные рыночные условия и усиление конкуренции заставляют операторов предпринимать меры по поддержанию экономической устойчивости – снижать эксплуатационные затраты и капиталовложения, повышать их эффективность.
Спад замедлился
По данным мониторинга Минэкономразвития (МЭР), в первом полугодии 2016 года экономический спад в экономике России замедлился. Если в первом квартале ВВП снизился на 1,2% по отношению к соответствующему периоду прошлого года, то во втором квартале – только на 0,6%, а в целом за первое полугодие – на 0,9%.
По оценкам МЭР, сальдированный финансовый результат по основным видам экономической деятельности за полугодие снизился на 7,8%, а убытки в целом по экономике выросли на 22,5% по отношению к аналогичному периоду 2015 года. Экспорт в январе-июне 2016 года снизился на 29,7% до 127,7 млрд. долл., импорт – на 9,5% до 83,6 млрд. долл. по сравнению с годом ранее, и положительное сальдо торгового баланса упало вдвое до 44,1 млрд. долл.
По данным Росстата, темпы инфляции сохранились: в июне они составили 0,4%, с начала года – 3,3%, а по сравнению с июнем 2015 года цены выросли на 7,5%. При этом средняя зарплата в первом полугодии сохранилась на уровне аналогичного периода 2015 года, а реальные располагаемые доходы населения сократились на 4,8%. В результате снижения платежеспособного спроса оборот розничной торговли в первом полугодии 2016 года сократился на 5,7%, а объем платных услуг населению – на 0,9% по сравнению с годом ранее (в первом полугодии 2015 года – на 1,4%).
В общей структуре платных услуг населению объем услуг связи составил 15,4%. В то время как падение объема всех платных услуг замедляется, снижение объема услуг связи ускоряется, отмечает МЭР. Напомним, объем платных услуг связи населению в сопоставимых ценах вырос в первом полугодии 2012 года к году ранее на 7,1%, в 2013 – на 3,8%, а в 2014 – только на 1%. Затем объем услуг связи населению стал падать: в первом полугодии 2015 года он снизился на 0,2%, а в 2016 году – на 3,3%. А в целом, по предварительной оценке МЭР, в первом полугодии 2016 года организациями всех видов деятельности было оказано услуг связи на 844,7 млрд. руб., что на 4% меньше, чем в тот же период 2015 года (в сопоставимых ценах). Высокими темпами роста – более 25% – порадовал только сегмент радиосвязи, телерадиовещания, спутниковой связи и услуг радио-
частотных центров.
Снижение общего объема услуг связи в МЭР объясняют уменьшением доходов населения, падением корпоративной активности и ростом тарифов связи. По данным Росстата, в январе-июне 2016 года услуги связи подорожали год к году на 2,7% (в первом полугодии 2015 года – на 2,3%), причем потребительские цены на почтовые услуги прибавили 13,1%, а на услуги телефонной и документальной связи – 2%.
Заметим, в основном это все предварительные оценки. Конкретных показателей состояния отрасли связи на конец первого полугодия 2016 года на сайтах Минкомсвязи, Росстата и ЕМИСС к концу августа нет. Чтобы понять, как повлияли непростые макроэкономические условия на деятельность крупнейших операторов связи России, посмотрим на их отчеты и пресс-релизы по итогам первого полугодия 2016 года.
База растет
По оценкам МЭР, к концу второго квартала 2016 года число устройств, подключенных к сетям мобильной связи, увеличилось год к году на 3,2% до 283,2 млн., число активных абонентов – на 2,1% до 226,8 млн., а аудитория мобильного ШПД (скорость не менее 256 кбит/с) приросла на 4,9 млн. и достигла 100,1 млн. абонентов.
Абонентская база мобильного сегмента выросла у всех операторов "большой четверки". К концу второго квартала 2016 года она прибавила год к году 3,2% и достигла 248,8 млн. абонентов, при этом более 113 млн. из них можно считать активными пользователями интернета (табл.1).
Благодаря выходу на высокодоходный рынок Москвы, наращиванию сети 3G/4G и привлекательных "черных" тарифов, Tele2 на протяжении трех кварталов сохранял наибольшие темпы прироста мобильной аудитории. В первом полугодии она приросла на 12,1% до 38,9 млн. человек, из которых около 9,3 млн. были активными пользователями мобильного интернета (10 Мб и более скачанного трафика в месяц). Заметим, темпы роста выручки оператора были в 1,5 раза ниже темпов прироста аудитории из-за низких тарифов, при которых доход на одного абонента (ARPU) составлял лишь 221 руб., а средняя стоимость минуты (APPM) – всего 0,61 руб.
МегаФон в результате активных инициатив по привлечению абонентов и развитию услуг Yota увеличил год к году на 4,6% базу мобильных абонентов – к концу июня 2016 года она достигла 74,7 млн. Аудитория услуг передачи данных выросла на 7,4% и превысила 30 млн. пользователей. Способствовали такому их росту, кроме развития розницы, предоставление пакетных тарифных планов с большими объемами трафика и проведение специальных сезонных акций. В результате во втором квартале 2016 года средняя выручка на юзера у МегаФона снизилась год к году на 1,3% до 229 руб., а среднее потребление трафика (DSU) выросло на 27% до 3,4 Гб в месяц на абонента.
Рост абонентской базы на 3,2% до 77,8 млн. в МТС объясняли активными продажами контрактов через собственную розничную сеть, привлекательными тарифными предложениями и существенным снижением цен на смартфоны. Как подсчитали в компании, проникновение смартфонов в ее базе превысило 51%. При этом в конце полугодия разговорчивость абонентов (MOU) оценивалась в 386 мин, ARPU – в 311 руб. в месяц, а средняя стоимость минуты у МТС – в 0,806 руб.
У ВымпелКома средняя стоимость минуты еще выше – 0,902 руб. Наверное, поэтому и прирост мобильной аудитории был наименьшим среди операторов – всего на 0,3%, до 57,4 млн. абонентов.
Аудитория фиксированной связи сокращается из года в год, и в первом полугодии 2016 года эта тенденция продолжилась. Так, у МТС число абонентов телефонии сократилось на 4% до 3,4 млн., а у Ростелекома – на 8% до 21,3 млн. Зато быстрыми темпами растет число пользователей фиксированного ШПД. У МТС их стало на 9,7% больше, чем годом ранее – 2,7 млн., у Ростелекома их число увеличилось на 6,5% до 12 млн., а Вымпелкому не повезло – его абонбаза ШПД сократилась на 11% до 2 млн.
Аудитория пользователей ТВ подросла у МТС на 0,7% до 2,8 млн. У Ростелекома темпы ее прироста были на порядок выше (+9%) и число пользователей ТВ достигло к концу полугодия 9 млн. Тому способствовал охват оптикой Ростелекома 31,7 млн. домохозяйств России, а сетями GPON – практически всех домохозяйств Москвы. Однако подключено по оптике пока гораздо меньше домохозяйств, чем охвачено ею: Ростелеком подключил к концу июня 6,8 (+21% год к году), а МГТС – 1,62 млн. (+32%).
Маржа падает
Вопреки оценкам МЭР, суммарная выручка крупнейших пяти компаний электросвязи в первом полугодии 2016 года не упала, а выросла по сравнению с аналогичным периодом 2015 года на 2,3% до 672,9 млрд. руб. (табл.2). Около 39 млрд. руб. принесли "пятерке" продажи абонентских терминалов, объем которых вырос по сравнению с годом ранее на 40%. А доходы от услуг мобильной и фиксированной связи вместе прибавили только 0,4% и составили 634 млрд. При этом доходы от фиксированной связи упали на 0,5%, и весь прирост услуг связи обеспечили сети подвижной связи.
Падение доходов от фиксированных услуг операторы объясняют влиянием макроэкономических факторов на сегменты B2B и B2G, снижением активности и числа подписчиков телефонных сервисов и переходом абонентов на взаимодействие в интернете. А увеличение мобильной выручки связывают с ростом продаж абонентских терминалов, расширением абонентской базы и повышением потребления услуг передачи данных.
Бессменный лидер среди операторов связи по выручке – МТС. В первом полугодии его выручка по сравнению с годом ранее выросла на 4,8% до 193,7 млрд. руб., в том числе у МГТС – на 1,2%, до 19,7 млрд. руб. Быстрее всего росла выручка МТС от продажи товаров, которая поднялась на 53,3% до 21,3 млрд. руб. Темпы роста доходов от мобильных услуг были на два порядка ниже – 0,5%, а доходы от фиксированной связи снизились на 1,3%.
Наиболее динамично росли в первом полугодии доходы от подвижных услуг у Теле2 – 7,7%. Только за второй квартал операционная выручка компании выросла год к году на 10,3% и достигла 26 млрд. руб., в том числе выручка от передачи данных поднялась на 48% – до 3,9 млрд. руб.
В фиксированном сегменте самую высокую динамику доходов продемонстрировал МегаФон, у которого они выросли на 13,7% в результате заключения крупных контрактов в сегменте B2G и B2B, а также приобретения компании "ГАРС". Еще один рекорд поставили темпы роста продаж оборудования и аксессуаров – выручка МегаФона от их продаж во втором квартале возросла на 78% до 7,1 млрд. руб. по сравнению с годом ранее. Антирекорд оператор поставил в мобильном сегменте – его доходы от подвижных услуг в первом полугодии упали на 0,8% до 127,6 млрд. руб.
ВымпелКом поставил в первом полугодии сразу два антирекорда. В сегменте фиксированной связи его доходы упали на 10% до 21 млрд. руб. в результате перевода B2B-контрактов на расчеты в рублях и сокращения выручки в массовом секторе. Да и в мобильном сегменте за счет сокращения выручки от голосовых услуг и роуминга прирост доходов был невелик – всего 0,3%. В результате только у ВымпелКома общая выручка в России (по МСФО) просела на 1% до 133 млрд. руб. По РСБУ она в первом полугодии выросла, но всего на 0,1% – до 131,9 млрд. руб.
У Ростелекома выручка в первом полугодии 2016 года выросла лишь на 0,3% до 144,3 млрд. руб., в основном за счет потерь во втором квартале, когда она снизилась на 0,5% год к году до 71,8 млрд. руб. Основное давление на выручку оказывает сегмент фиксированной телефонии, который из-за оттока абонентов просел на 12% до 22 млрд. руб. Помог выйти в плюс рост на 11,7% контентных и цифровых услуг, доля которых в выручке компании стала преобладающей (табл.3).
Невеликий прирост выручки оказал существенное давление на рентабельность "пятерки". Совокупный показатель OIBDA/EBITDA пятерки просел на 6,6%, а маржа по этим показателям – на 1,9 процентных пунктов (п.п.) до 36,4%. Наиболее серьезно снизился EBITDA Теле2 – на 43% и OIBDA МегаФона – на 9,1%. У Ростелекома этот показатель снизился на 5%, у ВымпелКома на 4%, а меньше всех потерял МТС – его OIBDA снизился по результатам полугодия только на 1,4%, а рентабельность по OIBDA на 2,6 п.п. до 40,4%.
Общими для всех операторов причинами сокращения OIBDA стали давление инфляции на общие и административные расходы; валютная волатильность, поднявшая себестоимость услуг, в том числе роуминга и международных звонков; высокая конкуренция, которая заставляет снижать цены на смартфоны и повышать расходы на рекламу и маркетинг; падение потребления голосовых услуг и активности в роуминге. К этому общему негативному фону у каждой компании прибавились свои факторы.
У Ростелекома давление на OIBDA оказали растущие расходы на контент ввиду развития сервисов платного ТВ, увеличение расходов по сомнительным долгам и сокращение возмещения по проекту устранения цифрового неравенства (УЦН). У Теле2 существенно выросли затраты, связанные с развитием сетей и вхождением в новые регионы, в том числе в Москву. Снижению OIBDA у МегаФона способствовало изменение структуры выручки в пользу менее рентабельной фиксированной связи и продаж. МТС вообще "вложились" в розницу. Количество салонов МТС в первом полугодии 2016 года выросло год к году на 30% до 5,7 тыс., а выручка от продаж в них смартфонов в январе-июне увеличилась на 63%, что вдвое выше, чем на рынке в целом (35%). Но открытие новых салонов влечет дополнительные затраты, а рентабельность розницы мала, особенно в условиях ценовых войн. ВымпелКом старался компенсировать эффект от снижения доходов за счет сокращения расходов. Благодаря инициативам по трансформации деятельности компании, темпы падения его EBITDA снизились во втором квартале до 1% год к году.
Вслед за падением OIBDA/EBITDA упала на 22,2% до 63,4 млрд. руб. и суммарная чистая прибыль четверки крупнейших операторов (без учета Tele2), а их средняя рентабельность по чистой прибыли – на 1,8 п.п. до 11,5%. Самые чувствительные потери чистой прибыли испытал Ростелеком, у которого она упала на 44,1% до 4,6 млрд. руб., в том числе из-за убытков ассоциированного РТК-Холдинга. Чистая прибыль ВымпелКома в первом полугодии (по РСБУ) составила 14,6 млрд. руб., что на 37,2% меньше, чем за аналогичный период 2015 года. Кроме снижения OIBDA, потери чистой прибыли в компании объясняют повышением амортизационных начислений, в связи со вводом в эксплуатацию единой биллинговой системы и других стратегических проектов, а также убытком, приходящимся на ее долю в ассоциированной компании. У МегаФона чистая прибыль сократилась на 17% до 18,4 млрд. руб., а у МТС – только на 7,4% до 25,8 млрд. МТС уменьшили расходы на досрочный выкуп еврооблигаций на 267 млн. долл., а также сокращение неденежных доходов от курсовых разниц в отношении задолженности, номинированной в валюте.
CAPEX под угрозой
Несмотря на серьезную общеэкономическую ситуацию, капвложения "пятерки" сократились год к году только на 3,8% до 126,2 млрд. руб. в среднем до 18,8% от их общей выручки. При этом в условиях высоконкурентного и насыщенного рынка инвестиционные стратегии операторов заметно отличались: если ВымпелКом и МТС по сравнению с годом ранее сократили свои капвложения на 37 и 23,2% соответственно, то МегаФон и Ростелеком увеличили их на 31,8 и 23,2% (табл.2).
У ВымпелКома в первом полугодии CAPEX снизился до 10,4 млрд. руб., а соотношение CAPEX / Выручка – на 4,8 п.п. до 7,8% (год к году). В компании объясняли это поэтапным распределением капитальных вложений и повышением их эффективности благодаря централизованным закупкам группы VimpelCom по всему миру.
Капитальные вложения МТС за первые два квартала составили 37,9 млрд. руб. или 19,6% выручки. В целом за год МТС планируют, что они не превысят 85 млрд. за счет снижения темпов развития сетей LTE (они уже развернуты во всех регионах присутствия компании в России) и завершения проекта МГТС по развертыванию сетей GPON в Москве. CAPEX МегаФона в январе-июне достиг 27,2 млрд. руб., а соотношение CAPEX / Выручка выросло до 17,7%. Это в целом соответствует объявленным еще в апреле прогнозам о возможном росте капитальных затрат компании в текущем году до 70 млрд. руб.
Выше среднерыночного уровня соотношение CAPEX / Выручка у Ростелекома и Теле2.
Теле2 продолжает строительство сетей нового поколения в регионах и расширение зоны покрытия в Москве, и у него соотношение CAPEX / Выручка достигло 33,6%, что почти вдвое больше среднерыночного уровня. Инвестиции Теле2 за первое полугодие составили 6,9 млрд. руб., что в два раза превышает операционный денежный поток компании. Это подразумевает рост долговой нагрузки и осложнение финансового положения "РТК Холдинга", а косвенно и Ростелекома. Капзатраты Ростелекома в первом полугодии достигли 33,8 млрд. руб. или 23,4% от его выручки, что можно объяснить высокими темпами выполнения контракта по устранению цифрового неравенства (УЦН). Без затрат на этот проект компания надеется удержать соотношение CAPEX / Выручка ниже 19%.
Риски велики
Основным фактором роста отрасли называют быстрое развитие услуг передачи данных, особенно в наиболее динамично развивающимся сегменте беспроводных сетей. Однако по мере насыщения рынка темпы роста доходов от услуг подвижной и документальной электросвязи замедляются. Из-за конкуренции операторы вступают в тарифные войны, в результате которых их выручка растет на порядок медленнее, чем трафик (поднимается на 20–30% в год). Чтобы удовлетворить растущие потребности абонентов, операторы вынуждены наращивать емкость сетей, но судя по приведенным выше данным, экономика некоторых операторов чувствует себя не так уж хорошо, и возникает вопрос: сколь долго они могут находить необходимые для этого средства?
Спад макроэкономики, введенные некоторыми странами санкции, ослабление рубля, высокая инфляция, снижение доступности капитала и рост ставок по кредитам продолжают оказывать негативное влияние на выручку и рентабельность российских операторов электросвязи, а также на их долговую нагрузку. Значительная часть расходов операторов, связанных с капвложениями, зависят от курса рубля. В первом полугодии рубль, как обычно, укреплялся, но к концу года все ожидают его падения, что может затруднить продолжение строительства и модернизации сетей связи. Сложные рыночные условия и усиление конкуренции заставляют операторов предпринимать меры по поддержанию экономической устойчивости,– снижать эксплуатационные затраты и капвложения, повышать их эффективность.
Но у операторов есть серьезные инвестиционные обязательства, от выполнения которых невозможно уклониться. Например, по условиям лицензий, предоставленных "большой четверке" на оказание услуг по стандарту 4G / LTE, каждый оператор обязан компенсировать другим операторам расходы по смене частот, осуществлять не менее 15 млрд. руб. капиталовложений в год до полной готовности сетей 4G / LTE в каждом населенном пункте с более чем 50 тыс. жителями. А еще произвести за свой счет конверсию частот, стоимость которой до сих пор не определена, как и регламент ее проведения.
Еще один пример рисковых обязательств –
проект устранения цифрового неравенства, который осуществляет Ростелеком, единый оператор универсального обслуживания. По договору с Россвязью, оператор обеспечивает функционирование 149 тыс. универсальных таксофонов и почти 21 тыс. пунктов коллективного доступа в интернет, а также должен обеспечить предоставление доступа в интернет во всех поселениях с 250–500 жителями. Хотя программа УЦН рассчитана на десять лет, Ростелеком обязался полностью реализовать ее уже в 2018 году.
С февраля 2015 года Ростелеком установил уже 3 тыс. точек доступа в интернет, то есть реализовал более 20% программы УЦН. Однако из-за нехватки средств в бюджете из предусмотренных контрактом с Россвязью 14 млрд. руб. в этом году он может недополучить 6,9 млрд. руб. До июля Ростелеком сам восполнял недостаток финансирования, но затем попросил пересмотреть условия исполнения программы. "Мы не будем залезать в собственный карман", – заявил президент компании Сергей Калугин и добавил, что в случае невыполнения условий контракта Ростелеком может обратиться в суд.
Рискованной законодательной новацией, которая может существенно перераспределить денежные потоки операторов связи, является "антитеррористический пакет" законов, подписанный Президентом России 7 июля 2016 года. Они обязали операторов
с 1 июля 2018 года месяцами хранить разговоры, сообщения и другие данные, передаваемые их клиентами. Это может привести к необходимости капзатрат в сотни миллиардов рублей на строительство ЦОДов и создание технологии обработки хранимых данных. Если это не разорит операторов, то в любом случае сократит их инвестиции в инфраструктуру сетей. Но это начиная с 2017 года, а пока прогнозы операторов на 2016 год практически не изменились. В условиях нестабильной экономической ситуации они ограничивают объем капитальных затрат, ожидая незначительного прироста выручки, в основном за счет продаж оборудования, особенно устройств с поддержкой 3G и 4G.
По данным мониторинга Минэкономразвития (МЭР), в первом полугодии 2016 года экономический спад в экономике России замедлился. Если в первом квартале ВВП снизился на 1,2% по отношению к соответствующему периоду прошлого года, то во втором квартале – только на 0,6%, а в целом за первое полугодие – на 0,9%.
По оценкам МЭР, сальдированный финансовый результат по основным видам экономической деятельности за полугодие снизился на 7,8%, а убытки в целом по экономике выросли на 22,5% по отношению к аналогичному периоду 2015 года. Экспорт в январе-июне 2016 года снизился на 29,7% до 127,7 млрд. долл., импорт – на 9,5% до 83,6 млрд. долл. по сравнению с годом ранее, и положительное сальдо торгового баланса упало вдвое до 44,1 млрд. долл.
По данным Росстата, темпы инфляции сохранились: в июне они составили 0,4%, с начала года – 3,3%, а по сравнению с июнем 2015 года цены выросли на 7,5%. При этом средняя зарплата в первом полугодии сохранилась на уровне аналогичного периода 2015 года, а реальные располагаемые доходы населения сократились на 4,8%. В результате снижения платежеспособного спроса оборот розничной торговли в первом полугодии 2016 года сократился на 5,7%, а объем платных услуг населению – на 0,9% по сравнению с годом ранее (в первом полугодии 2015 года – на 1,4%).
В общей структуре платных услуг населению объем услуг связи составил 15,4%. В то время как падение объема всех платных услуг замедляется, снижение объема услуг связи ускоряется, отмечает МЭР. Напомним, объем платных услуг связи населению в сопоставимых ценах вырос в первом полугодии 2012 года к году ранее на 7,1%, в 2013 – на 3,8%, а в 2014 – только на 1%. Затем объем услуг связи населению стал падать: в первом полугодии 2015 года он снизился на 0,2%, а в 2016 году – на 3,3%. А в целом, по предварительной оценке МЭР, в первом полугодии 2016 года организациями всех видов деятельности было оказано услуг связи на 844,7 млрд. руб., что на 4% меньше, чем в тот же период 2015 года (в сопоставимых ценах). Высокими темпами роста – более 25% – порадовал только сегмент радиосвязи, телерадиовещания, спутниковой связи и услуг радио-
частотных центров.
Снижение общего объема услуг связи в МЭР объясняют уменьшением доходов населения, падением корпоративной активности и ростом тарифов связи. По данным Росстата, в январе-июне 2016 года услуги связи подорожали год к году на 2,7% (в первом полугодии 2015 года – на 2,3%), причем потребительские цены на почтовые услуги прибавили 13,1%, а на услуги телефонной и документальной связи – 2%.
Заметим, в основном это все предварительные оценки. Конкретных показателей состояния отрасли связи на конец первого полугодия 2016 года на сайтах Минкомсвязи, Росстата и ЕМИСС к концу августа нет. Чтобы понять, как повлияли непростые макроэкономические условия на деятельность крупнейших операторов связи России, посмотрим на их отчеты и пресс-релизы по итогам первого полугодия 2016 года.
База растет
По оценкам МЭР, к концу второго квартала 2016 года число устройств, подключенных к сетям мобильной связи, увеличилось год к году на 3,2% до 283,2 млн., число активных абонентов – на 2,1% до 226,8 млн., а аудитория мобильного ШПД (скорость не менее 256 кбит/с) приросла на 4,9 млн. и достигла 100,1 млн. абонентов.
Абонентская база мобильного сегмента выросла у всех операторов "большой четверки". К концу второго квартала 2016 года она прибавила год к году 3,2% и достигла 248,8 млн. абонентов, при этом более 113 млн. из них можно считать активными пользователями интернета (табл.1).
Благодаря выходу на высокодоходный рынок Москвы, наращиванию сети 3G/4G и привлекательных "черных" тарифов, Tele2 на протяжении трех кварталов сохранял наибольшие темпы прироста мобильной аудитории. В первом полугодии она приросла на 12,1% до 38,9 млн. человек, из которых около 9,3 млн. были активными пользователями мобильного интернета (10 Мб и более скачанного трафика в месяц). Заметим, темпы роста выручки оператора были в 1,5 раза ниже темпов прироста аудитории из-за низких тарифов, при которых доход на одного абонента (ARPU) составлял лишь 221 руб., а средняя стоимость минуты (APPM) – всего 0,61 руб.
МегаФон в результате активных инициатив по привлечению абонентов и развитию услуг Yota увеличил год к году на 4,6% базу мобильных абонентов – к концу июня 2016 года она достигла 74,7 млн. Аудитория услуг передачи данных выросла на 7,4% и превысила 30 млн. пользователей. Способствовали такому их росту, кроме развития розницы, предоставление пакетных тарифных планов с большими объемами трафика и проведение специальных сезонных акций. В результате во втором квартале 2016 года средняя выручка на юзера у МегаФона снизилась год к году на 1,3% до 229 руб., а среднее потребление трафика (DSU) выросло на 27% до 3,4 Гб в месяц на абонента.
Рост абонентской базы на 3,2% до 77,8 млн. в МТС объясняли активными продажами контрактов через собственную розничную сеть, привлекательными тарифными предложениями и существенным снижением цен на смартфоны. Как подсчитали в компании, проникновение смартфонов в ее базе превысило 51%. При этом в конце полугодия разговорчивость абонентов (MOU) оценивалась в 386 мин, ARPU – в 311 руб. в месяц, а средняя стоимость минуты у МТС – в 0,806 руб.
У ВымпелКома средняя стоимость минуты еще выше – 0,902 руб. Наверное, поэтому и прирост мобильной аудитории был наименьшим среди операторов – всего на 0,3%, до 57,4 млн. абонентов.
Аудитория фиксированной связи сокращается из года в год, и в первом полугодии 2016 года эта тенденция продолжилась. Так, у МТС число абонентов телефонии сократилось на 4% до 3,4 млн., а у Ростелекома – на 8% до 21,3 млн. Зато быстрыми темпами растет число пользователей фиксированного ШПД. У МТС их стало на 9,7% больше, чем годом ранее – 2,7 млн., у Ростелекома их число увеличилось на 6,5% до 12 млн., а Вымпелкому не повезло – его абонбаза ШПД сократилась на 11% до 2 млн.
Аудитория пользователей ТВ подросла у МТС на 0,7% до 2,8 млн. У Ростелекома темпы ее прироста были на порядок выше (+9%) и число пользователей ТВ достигло к концу полугодия 9 млн. Тому способствовал охват оптикой Ростелекома 31,7 млн. домохозяйств России, а сетями GPON – практически всех домохозяйств Москвы. Однако подключено по оптике пока гораздо меньше домохозяйств, чем охвачено ею: Ростелеком подключил к концу июня 6,8 (+21% год к году), а МГТС – 1,62 млн. (+32%).
Маржа падает
Вопреки оценкам МЭР, суммарная выручка крупнейших пяти компаний электросвязи в первом полугодии 2016 года не упала, а выросла по сравнению с аналогичным периодом 2015 года на 2,3% до 672,9 млрд. руб. (табл.2). Около 39 млрд. руб. принесли "пятерке" продажи абонентских терминалов, объем которых вырос по сравнению с годом ранее на 40%. А доходы от услуг мобильной и фиксированной связи вместе прибавили только 0,4% и составили 634 млрд. При этом доходы от фиксированной связи упали на 0,5%, и весь прирост услуг связи обеспечили сети подвижной связи.
Падение доходов от фиксированных услуг операторы объясняют влиянием макроэкономических факторов на сегменты B2B и B2G, снижением активности и числа подписчиков телефонных сервисов и переходом абонентов на взаимодействие в интернете. А увеличение мобильной выручки связывают с ростом продаж абонентских терминалов, расширением абонентской базы и повышением потребления услуг передачи данных.
Бессменный лидер среди операторов связи по выручке – МТС. В первом полугодии его выручка по сравнению с годом ранее выросла на 4,8% до 193,7 млрд. руб., в том числе у МГТС – на 1,2%, до 19,7 млрд. руб. Быстрее всего росла выручка МТС от продажи товаров, которая поднялась на 53,3% до 21,3 млрд. руб. Темпы роста доходов от мобильных услуг были на два порядка ниже – 0,5%, а доходы от фиксированной связи снизились на 1,3%.
Наиболее динамично росли в первом полугодии доходы от подвижных услуг у Теле2 – 7,7%. Только за второй квартал операционная выручка компании выросла год к году на 10,3% и достигла 26 млрд. руб., в том числе выручка от передачи данных поднялась на 48% – до 3,9 млрд. руб.
В фиксированном сегменте самую высокую динамику доходов продемонстрировал МегаФон, у которого они выросли на 13,7% в результате заключения крупных контрактов в сегменте B2G и B2B, а также приобретения компании "ГАРС". Еще один рекорд поставили темпы роста продаж оборудования и аксессуаров – выручка МегаФона от их продаж во втором квартале возросла на 78% до 7,1 млрд. руб. по сравнению с годом ранее. Антирекорд оператор поставил в мобильном сегменте – его доходы от подвижных услуг в первом полугодии упали на 0,8% до 127,6 млрд. руб.
ВымпелКом поставил в первом полугодии сразу два антирекорда. В сегменте фиксированной связи его доходы упали на 10% до 21 млрд. руб. в результате перевода B2B-контрактов на расчеты в рублях и сокращения выручки в массовом секторе. Да и в мобильном сегменте за счет сокращения выручки от голосовых услуг и роуминга прирост доходов был невелик – всего 0,3%. В результате только у ВымпелКома общая выручка в России (по МСФО) просела на 1% до 133 млрд. руб. По РСБУ она в первом полугодии выросла, но всего на 0,1% – до 131,9 млрд. руб.
У Ростелекома выручка в первом полугодии 2016 года выросла лишь на 0,3% до 144,3 млрд. руб., в основном за счет потерь во втором квартале, когда она снизилась на 0,5% год к году до 71,8 млрд. руб. Основное давление на выручку оказывает сегмент фиксированной телефонии, который из-за оттока абонентов просел на 12% до 22 млрд. руб. Помог выйти в плюс рост на 11,7% контентных и цифровых услуг, доля которых в выручке компании стала преобладающей (табл.3).
Невеликий прирост выручки оказал существенное давление на рентабельность "пятерки". Совокупный показатель OIBDA/EBITDA пятерки просел на 6,6%, а маржа по этим показателям – на 1,9 процентных пунктов (п.п.) до 36,4%. Наиболее серьезно снизился EBITDA Теле2 – на 43% и OIBDA МегаФона – на 9,1%. У Ростелекома этот показатель снизился на 5%, у ВымпелКома на 4%, а меньше всех потерял МТС – его OIBDA снизился по результатам полугодия только на 1,4%, а рентабельность по OIBDA на 2,6 п.п. до 40,4%.
Общими для всех операторов причинами сокращения OIBDA стали давление инфляции на общие и административные расходы; валютная волатильность, поднявшая себестоимость услуг, в том числе роуминга и международных звонков; высокая конкуренция, которая заставляет снижать цены на смартфоны и повышать расходы на рекламу и маркетинг; падение потребления голосовых услуг и активности в роуминге. К этому общему негативному фону у каждой компании прибавились свои факторы.
У Ростелекома давление на OIBDA оказали растущие расходы на контент ввиду развития сервисов платного ТВ, увеличение расходов по сомнительным долгам и сокращение возмещения по проекту устранения цифрового неравенства (УЦН). У Теле2 существенно выросли затраты, связанные с развитием сетей и вхождением в новые регионы, в том числе в Москву. Снижению OIBDA у МегаФона способствовало изменение структуры выручки в пользу менее рентабельной фиксированной связи и продаж. МТС вообще "вложились" в розницу. Количество салонов МТС в первом полугодии 2016 года выросло год к году на 30% до 5,7 тыс., а выручка от продаж в них смартфонов в январе-июне увеличилась на 63%, что вдвое выше, чем на рынке в целом (35%). Но открытие новых салонов влечет дополнительные затраты, а рентабельность розницы мала, особенно в условиях ценовых войн. ВымпелКом старался компенсировать эффект от снижения доходов за счет сокращения расходов. Благодаря инициативам по трансформации деятельности компании, темпы падения его EBITDA снизились во втором квартале до 1% год к году.
Вслед за падением OIBDA/EBITDA упала на 22,2% до 63,4 млрд. руб. и суммарная чистая прибыль четверки крупнейших операторов (без учета Tele2), а их средняя рентабельность по чистой прибыли – на 1,8 п.п. до 11,5%. Самые чувствительные потери чистой прибыли испытал Ростелеком, у которого она упала на 44,1% до 4,6 млрд. руб., в том числе из-за убытков ассоциированного РТК-Холдинга. Чистая прибыль ВымпелКома в первом полугодии (по РСБУ) составила 14,6 млрд. руб., что на 37,2% меньше, чем за аналогичный период 2015 года. Кроме снижения OIBDA, потери чистой прибыли в компании объясняют повышением амортизационных начислений, в связи со вводом в эксплуатацию единой биллинговой системы и других стратегических проектов, а также убытком, приходящимся на ее долю в ассоциированной компании. У МегаФона чистая прибыль сократилась на 17% до 18,4 млрд. руб., а у МТС – только на 7,4% до 25,8 млрд. МТС уменьшили расходы на досрочный выкуп еврооблигаций на 267 млн. долл., а также сокращение неденежных доходов от курсовых разниц в отношении задолженности, номинированной в валюте.
CAPEX под угрозой
Несмотря на серьезную общеэкономическую ситуацию, капвложения "пятерки" сократились год к году только на 3,8% до 126,2 млрд. руб. в среднем до 18,8% от их общей выручки. При этом в условиях высоконкурентного и насыщенного рынка инвестиционные стратегии операторов заметно отличались: если ВымпелКом и МТС по сравнению с годом ранее сократили свои капвложения на 37 и 23,2% соответственно, то МегаФон и Ростелеком увеличили их на 31,8 и 23,2% (табл.2).
У ВымпелКома в первом полугодии CAPEX снизился до 10,4 млрд. руб., а соотношение CAPEX / Выручка – на 4,8 п.п. до 7,8% (год к году). В компании объясняли это поэтапным распределением капитальных вложений и повышением их эффективности благодаря централизованным закупкам группы VimpelCom по всему миру.
Капитальные вложения МТС за первые два квартала составили 37,9 млрд. руб. или 19,6% выручки. В целом за год МТС планируют, что они не превысят 85 млрд. за счет снижения темпов развития сетей LTE (они уже развернуты во всех регионах присутствия компании в России) и завершения проекта МГТС по развертыванию сетей GPON в Москве. CAPEX МегаФона в январе-июне достиг 27,2 млрд. руб., а соотношение CAPEX / Выручка выросло до 17,7%. Это в целом соответствует объявленным еще в апреле прогнозам о возможном росте капитальных затрат компании в текущем году до 70 млрд. руб.
Выше среднерыночного уровня соотношение CAPEX / Выручка у Ростелекома и Теле2.
Теле2 продолжает строительство сетей нового поколения в регионах и расширение зоны покрытия в Москве, и у него соотношение CAPEX / Выручка достигло 33,6%, что почти вдвое больше среднерыночного уровня. Инвестиции Теле2 за первое полугодие составили 6,9 млрд. руб., что в два раза превышает операционный денежный поток компании. Это подразумевает рост долговой нагрузки и осложнение финансового положения "РТК Холдинга", а косвенно и Ростелекома. Капзатраты Ростелекома в первом полугодии достигли 33,8 млрд. руб. или 23,4% от его выручки, что можно объяснить высокими темпами выполнения контракта по устранению цифрового неравенства (УЦН). Без затрат на этот проект компания надеется удержать соотношение CAPEX / Выручка ниже 19%.
Риски велики
Основным фактором роста отрасли называют быстрое развитие услуг передачи данных, особенно в наиболее динамично развивающимся сегменте беспроводных сетей. Однако по мере насыщения рынка темпы роста доходов от услуг подвижной и документальной электросвязи замедляются. Из-за конкуренции операторы вступают в тарифные войны, в результате которых их выручка растет на порядок медленнее, чем трафик (поднимается на 20–30% в год). Чтобы удовлетворить растущие потребности абонентов, операторы вынуждены наращивать емкость сетей, но судя по приведенным выше данным, экономика некоторых операторов чувствует себя не так уж хорошо, и возникает вопрос: сколь долго они могут находить необходимые для этого средства?
Спад макроэкономики, введенные некоторыми странами санкции, ослабление рубля, высокая инфляция, снижение доступности капитала и рост ставок по кредитам продолжают оказывать негативное влияние на выручку и рентабельность российских операторов электросвязи, а также на их долговую нагрузку. Значительная часть расходов операторов, связанных с капвложениями, зависят от курса рубля. В первом полугодии рубль, как обычно, укреплялся, но к концу года все ожидают его падения, что может затруднить продолжение строительства и модернизации сетей связи. Сложные рыночные условия и усиление конкуренции заставляют операторов предпринимать меры по поддержанию экономической устойчивости,– снижать эксплуатационные затраты и капвложения, повышать их эффективность.
Но у операторов есть серьезные инвестиционные обязательства, от выполнения которых невозможно уклониться. Например, по условиям лицензий, предоставленных "большой четверке" на оказание услуг по стандарту 4G / LTE, каждый оператор обязан компенсировать другим операторам расходы по смене частот, осуществлять не менее 15 млрд. руб. капиталовложений в год до полной готовности сетей 4G / LTE в каждом населенном пункте с более чем 50 тыс. жителями. А еще произвести за свой счет конверсию частот, стоимость которой до сих пор не определена, как и регламент ее проведения.
Еще один пример рисковых обязательств –
проект устранения цифрового неравенства, который осуществляет Ростелеком, единый оператор универсального обслуживания. По договору с Россвязью, оператор обеспечивает функционирование 149 тыс. универсальных таксофонов и почти 21 тыс. пунктов коллективного доступа в интернет, а также должен обеспечить предоставление доступа в интернет во всех поселениях с 250–500 жителями. Хотя программа УЦН рассчитана на десять лет, Ростелеком обязался полностью реализовать ее уже в 2018 году.
С февраля 2015 года Ростелеком установил уже 3 тыс. точек доступа в интернет, то есть реализовал более 20% программы УЦН. Однако из-за нехватки средств в бюджете из предусмотренных контрактом с Россвязью 14 млрд. руб. в этом году он может недополучить 6,9 млрд. руб. До июля Ростелеком сам восполнял недостаток финансирования, но затем попросил пересмотреть условия исполнения программы. "Мы не будем залезать в собственный карман", – заявил президент компании Сергей Калугин и добавил, что в случае невыполнения условий контракта Ростелеком может обратиться в суд.
Рискованной законодательной новацией, которая может существенно перераспределить денежные потоки операторов связи, является "антитеррористический пакет" законов, подписанный Президентом России 7 июля 2016 года. Они обязали операторов
с 1 июля 2018 года месяцами хранить разговоры, сообщения и другие данные, передаваемые их клиентами. Это может привести к необходимости капзатрат в сотни миллиардов рублей на строительство ЦОДов и создание технологии обработки хранимых данных. Если это не разорит операторов, то в любом случае сократит их инвестиции в инфраструктуру сетей. Но это начиная с 2017 года, а пока прогнозы операторов на 2016 год практически не изменились. В условиях нестабильной экономической ситуации они ограничивают объем капитальных затрат, ожидая незначительного прироста выручки, в основном за счет продаж оборудования, особенно устройств с поддержкой 3G и 4G.
Отзывы читателей
